Аналитики прокомментировали рост ключевой ставки до 18%

Напомним, сегодня Банк России увеличил ключевую ставку с 16 до 18%. Мы обратились к аналитикам с вопросом, почему регулятор поднял ключевую ставку так сильно, ожидали ли они этого и какие могут быть последствия такого решения.

«Повышение ключевой ставки рефинансирования на 200 базисных пунктов в России связано с увеличением инфляционных ожиданий населения и ускорением годовых темпов инфляции. В июле 2024 года инфляционные ожидания выросли на 0,5% до 12,4%, а годовые темпы инфляции увеличились до 8,59% по сравнению с 8,3% в мае. Центральный банк повысил целевой уровень по инфляции на конец 2024 года до 4,3-4,8%, но пока не удается достичь даже этого уровня до конца 2025 года, что вынуждает регулятора принимать жесткие меры по сдерживанию инфляции.

Рост ключевой ставки не окажет значительного влияния на курс рубля, так как он уже укрепился на ожиданиях данного события. После пика налоговых выплат рубль, вероятно, снова начнет постепенно дешеветь до уровня 87-90 за доллар.

Мы предполагали возможность повышения ставки на 200 базисных пунктов, хотя оставались некоторые сомнения. Согласно докладу Росстата, инфляция за неделю с 9 по 15 июля замедлилась до 0,11%, после 0,27% неделей ранее. За неделю с 16 по 22 июля инфляция оставалась на уровне 0,11%. Это создавало основания для возможного повышения ставки лишь на 100 базисных пунктов, но базовым сценарием все равно оставалось ужесточение монетарной политики на 200 базисных пунктов».

«26 июля Банк России впервые в этом году повысил ключевую ставку — на 200 б.п., до 18%. Решение совпало с нашим прогнозом и с ожиданиями большинства аналитиков. Повышение ключевой ставки усилено жестким сигналом — «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях» — и среднесрочным прогнозом, в соответствии с которым средняя ключевая ставка с 29 июля до конца года будет находиться в диапазоне 18,0-19,4%. По нашим оценкам, это означает, что ключевая ставка до конца года в лучшем случае останется на текущем уровне, в наиболее жестком сценарии может быть повышена до 20% уже со следующего заседания 13 сентября.

Решение ЦБ должно способствовать дальнейшему повышению процентных ставок по кредитам (особенно с плавающей ставкой) и дальнейшей подстройке депозитных ставок банков».

«Newsler.ru»