Аналитик: вероятность снижения ключевой ставки — 90 процентов
25 июля состоится очередное заседание совета директоров ЦБ РФ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Мы обратились к аналитику с вопросом, чего ждать от этого заседания. По мнению эксперта, ключевая ставка будет снижена с очень большой вероятностью.
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:«Мы считаем, что совет директоров Банка России на заседании 25 июля примет решение о снижении ключевой ставки до 18% годовых, вероятность такого события мы оцениваем в 90%. Есть небольшая вероятность, но всего 10%, что регулятор сохранит ключевую ставку без изменений, однако базовым сценарием мы считаем снижение «ключа».
Годовая инфляция в июне, как оценили в Росстате, замедлилась с 9,88% до 9,4%, а инфляционные ожидания в июле, как и месяцем ранее, составляют только 13%, так что это достаточно серьезные аргументы для того, чтобы снизить ключевую ставку сразу на два процентных пункта. Крепкий рубль, который приводит к снижению цен на многие импортные товары, также является важным дезинфляционным фактором. Еще один, не менее важный, дезинфляционный фактор — охлаждение кредитного рынка, выдачи кредитов в 1 квартале 2025 года были ниже аналогичного показателя 2024 года почти наполовину. Есть, безусловно, и проинфляционные факторы, главным из которых является повышение тарифов ЖКХ с 1 июля, и примерно через 1-2 месяца оно начнет отражаться в товарных ценах, хотя, скорее всего, резкого скачка цен не произойдет, поскольку цены на потребительские товары и так с начала года сильно выросли, а для бизнеса невыгодны обвал спроса и возможное затоваривание.
Исходя из этого, мы считаем, что ЦБ РФ в пятницу примет наиболее оптимальное решение с учетом всех проинфляционных и дезинфляционных факторов — снижение ключевой ставки, но не более чем на два процентных пункта. Весьма интересно будет ознакомиться в пятницу с обновленными прогнозами Банка России по инфляции в текущем году и прогнозами по коридору процентных ставок до конца года. Мы полагаем, что по итогам года ключевая ставка может быть снижена до 16-17% годовых. То есть это означает, что если 25 июля ЦБ РФ понизит «ключ» до 18% годовых, Россию ждет до конца второго полугодия еще как минимум два понижения ставки, одно из которых произойдет, возможно, уже на следующем заседании совета директоров регулятора в сентябре».